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Kim Kardashian y el sistema financiero emergente


El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés FSB) publicó el pasado 11 de octubre un papel de trabajo sobre los pasos a seguir para producir un marco regulatorio que inserte los criptoactivos y las fintch en el sistema financiero internacional. Tal documento se ofrece para discusión con los ministros de finanzas del G-20, los directorios de los bancos centrales de esa jurisdicción y los distintos grupos de interés en el tema. Las propuestas del reporte apuntan a:

  • “Promover la consistencia y exhaustividad de enfoques regulatorios, de supervisión y seguimiento de las actividades y mercados de criptoactivos y fortalecer la cooperación internacional, la coordinación y el intercambio de información; y

  • Una revisión de las recomendaciones de alto nivel del FSB de octubre de 2020 para la regulación, supervisión y seguimiento de los acuerdos de "moneda estable global (global stable coin)".

La agenda de trabajo propuesta por el FSB espera ofrecer un proyecto de marco regulatorio para mediados del 2023, que se implantará en el G-20 a finales del 2025, lo que de facto lo transformará en un estándar mundial.

 

Una revisión aleatoria de la prensa internacional nos muestra que la ultra conocida Kim Kardashian aceptó pagar una multa de 1,26 millones de dólares a la Comisión Nacional de Valores de EE.UU. (SEC, por sus siglas en inglés) para dar por terminada una investigación sobre una inapropiada promoción de la criptomoneda EthereumMax en su cuenta de Instagram.


Por otro lado, BNY Mellon, el banco más antiguo de EE. UU. y una de las 30 instituciones consideradas "bancos de importancia sistémica global" por el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés) anunció que comenzará a ofrecer servicios de custodia de criptomonedas a sus clientes.


Ambas noticias son aristas del mayor desafío regulatorio de los próximos años que es el integrar el segmento de los criptoactivos y sus productos relacionados en el entramado del sistema financiero internacional.


La “gran falta” de la Sra. Kardashian fue no hacer público el hecho de que había cobrado 250 mil dólares por la promoción de tal “producto”. Y se especula que la SEC la multó para dar un ejemplo de su intención de ir con todas contra aquellos que anuncian estos instrumentos financieros sin cumplir los protocolos correspondientes. En pocas palabras, si no puedes regular a todos, hazlo con los más notorios para disuadir al resto.


En el caso de BNY Mellon, las preocupaciones de los reguladores son otras más profundas y más complejas vinculadas al hecho de que cada vez se construyen más vínculos entre el sistema financiero emergente, representado por los criptoactivos y las fintech, y el sistema financiero antiguo.


Para los nuevos actores las vinculaciones son el paso necesario para universalizar sus productos y servicios, para los bancos comerciales es la apuesta a no perder relevancia en el mediano plazo.


El marco regulatorio emergente debe responder a temas tan diversos como el definir la naturaleza de los criptoactivos, ya que tienen simultáneamente características de monedas y de instrumentos financieros, hasta como mitigar el riesgo sistémico que traer consigo transacciones que involucran instituciones financieras tanto del sistema financiero emergente como del antiguo.


El estado del arte de esta discusión ha quedado claramente reflejado en un reporte publicado por el FSB en 11 de octubre que se ofrece como un borrador para discusión con los ministros de finanzas del G-20, los directorios de los bancos centrales de esa jurisdicción y los distintos grupos de interés en el tema. Las propuestas del reporte apuntan a:

  • “Promover la consistencia y exhaustividad de enfoques regulatorios, de supervisión y seguimiento de las actividades y mercados de criptoactivos y fortalecer la cooperación internacional, la coordinación y el intercambio de información; y

  • Una revisión de las recomendaciones de alto nivel del FSB de octubre de 2020 para la regulación, supervisión y seguimiento de los acuerdos de "moneda estable global (global stable coin)".

Para desarrollar el marco regulatorio se han definido cuatro pasos a seguir, que a continuación enumeramos:

  1. Definir problemas y desafíos clave en el desarrollo de un sistema regulatorio completo y coherente que capture todos los tipos de actividades de criptoactivos que podrían dar lugar a riesgos de estabilidad sistémica.

  2. Definir iniciativas de política a nivel jurisdiccional e internacional.

  3. Implantar el enfoque propuesto por el FSB para establecer un marco regulatorio integral.

  4. Trazar el camino a seguir para finalizar las propuestas.

La agenda de trabajo propuesta por el FSB espera ofrecer un proyecto de marco regulatorio para mediados del 2023, que se implantará en el G-20 a finales del 2025, lo que de facto lo transformará en un estándar mundial.


Si tuviésemos que resumir esta iniciativa en una frase usaríamos aquel principio regulatorio que reza así: “actividades similares, con riesgos similares, tendrán las mismas exigencias regulatorias”.


Regulaciones robustas y precisas actúan en beneficio de todos. Estamos seguros que Kim Kardashian estará de acuerdo con dicha afirmación.

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